Hipotecas en alza y tarjetas en retroceso: el crédito a los hogares no logra repuntar en octubre

Los saldos financiados con tarjetas de crédito en pesos llegaron a $25,5 billones en octubre, una baja nominal de 0,4% frente a septiembre y de 2,3% en términos reales. Frente al mismo mes del año anterior, la caída real alcanzó el 12,2%, un dato que el informe de First Capital Group, elaborado con cifras del Banco Central, destaca como particularmente llamativo, dado que el período concentra promociones habituales vinculadas al Día de la Madre y a aniversarios comerciales.

“la demanda está realizando un ajuste en sus gastos debido al estancamiento de su ingreso disponible”Guillermo Barbero, socio de First Capital Group

Para Barbero, ese estancamiento del ingreso disponible explica que las campañas de descuentos no hayan logrado impulsar el uso del financiamiento con tarjeta. En términos técnicos, la variación real es la que descuenta el efecto de la inflación sobre un saldo nominal, y es la medida que permite comparar períodos con niveles de precios distintos.

Préstamos personales y prendarios

Los préstamos personales mostraron una trayectoria similar. El saldo alcanzó los $22,5 billones, con un crecimiento nominal mensual de 1,3%, pero con una caída real de 0,6% frente a septiembre y de 8,3% interanual. El informe señala que, en doce de los últimos trece meses, esta línea retrocedió en términos reales.

Según el mismo relevamiento, las entidades financieras priorizan la regularización de carteras con atrasos antes de ampliar la oferta, mientras los tomadores mantienen cautela frente a las tasas y a las condiciones vigentes. Por su parte, los créditos prendarios crecieron apenas 1,9% nominal mensual hasta los $6,8 billones, con una variación real casi nula, aunque en el acumulado anual registran una caída real de 10,4%, afectados por la menor actividad del mercado de autos cero kilómetro durante octubre.

La excepción hipotecaria

Los créditos hipotecarios, que incluyen los ajustados por UVA, sumaron $9,6 billones y registraron una expansión real de 3,3% mensual y de 23,7% interanual. Barbero atribuyó parte de ese crecimiento a la suba del valor del dólar y de las propiedades, además del fondeo a mediano plazo que, según su análisis, respalda la oferta bancaria.

• Tarjetas de crédito: $25,5 billones, con una caída real de 12,2% interanual.
• Préstamos personales: $22,5 billones, con una caída real de 8,3% interanual.
• Créditos prendarios: $6,8 billones, con una caída real de 10,4% en el acumulado anual.
• Créditos hipotecarios: $9,6 billones, con un alza real de 23,7% interanual.

En el conjunto, el stock de préstamos en pesos al sector privado llegó a $111 billones, con un crecimiento nominal mensual de 2% y una variación real de apenas 0,1%. Frente a octubre de 2025, cuando el stock era de $84,9 billones, el avance nominal fue de 30,7%, cifra que, ajustada por inflación, se reduce de manera considerable.