Las pymes recurren a nuevos instrumentos para acceder al crédito y conservar el valor de sus fondos

92.258 garantías por 1,84 billones de pesos marks el respaldo otorgado entre enero y mayo de 2026 por el sistema de Sociedades de Garantía Recíproca, según la calificadora Untref ACR UP. En el mismo período, las pequeñas y medianas empresas enfrentaron restricciones para acceder al crédito bancario que incentivaron la búsqueda de mecanismos alternativos de financiamiento y de colocación de excedentes.

La Comisión Nacional de Valores reconoce a las obligaciones negociables, los pagarés, las facturas de crédito electrónica Mipyme, los cheques de pago diferido y los fideicomisos financieros entre los instrumentos del mercado de capitales disponibles para las pymes. En agosto de 2025, el organismo habilitó operaciones de pase para varios de estos títulos, con el propósito de ampliar su liquidez y disminuir los costos de acceso.

Instrumentos para convertir cuentas por cobrar y structuringar financiamiento

Los cheques de pago diferido permiten anticipar fondos mediante su negociación en el mercado, mientras que los pagarés ofrecen una alternativa semejante con mayores posibilidades de ajuste de plazo. Las facturas de crédito electrónica Mipyme transforman cuentas por cobrar en liquidez disponible y las obligaciones negociables permiten emitir deuda destinada al capital de trabajo.

Los fideicomisos financieros, por su parte, permiten estructurar el financiamiento a partir de activos o flujos propios de la empresa. La disponibilidad efectiva de cada alternativa depende de las condiciones de emisión, la documentación requerida y la capacidad de la pyme para responder a las obligaciones comprometidas.

El staking consiste en delegar activos digitales en una red blockchain a cambio de un rendimiento. La vía más directa no exige un monto mínimo, conserva la liquidez de los fondos y no aplica penalidades, aunque las primeras recompensas demoran entre 15 y 20 días. La alternativa queda reservada para empresas con excedentes en dólares y exige evaluar el riesgo de los protocolos utilizados.

• Cheques de pago diferido: permiten anticipar fondos negociando el instrumento en el mercado.
• Pagarés: presentan una función similar, con mayor flexibilidad en los plazos.
• Facturas de crédito electrónica Mipyme: convierten cuentas por cobrar en liquidez disponible.
• Obligaciones negociables: habilitan la emisión de deuda para financiar el capital de trabajo.
• Fideicomisos financieros: estructuran financiamiento a partir de activos o flujos de la empresa.
• Avales de Sociedades de Garantía Recíproca: respaldan a las pymes y pueden mejorar sus condiciones de acceso al crédito.
• Staking: delega activos digitales en una red blockchain para obtener rendimientos.

Una resolución de la Secretaría de Industria de 2026 flexibilizó las garantías en moneda extranjera,habilitó contratos con firma electrónica e incorporó el uso de blockchain en los avales. Estas medidas amplían las alternativas para avales, aunque el acceso sigue condicionado por el historial de pago y la situación financiera de cada empresa.

1,9% fue la inflación mensual registrada por el INDEC en septiembre, por lo que una tasa anual de entre 22% y 23% resulta necesaria para preservar el poder de compra. En paralelo, los diez bancos con mayor volumen de depósitos ofrecen tasas de plazo fijo en pesos de entre 16% y 21% anual, rango inferior al estimado para compensar esa variación.

“Cada opción presenta costos, plazos y riesgos distintos, y la capacidad de acceso depende también del historial de pago y de la situación financiera de cada empresa.”Ignacio Bertolini

Las alternativasidas por las pymes no reemplazan de manera general al crédito bancario ni a los instrumentos de plazo fijo. Su utilidad se concentra en la generación de liquidez, el respaldo de garantías y la búsqueda de rendimientos, con decisiones que requieren comparar plazos, costos, documentación y nivel de exposición.