El IPIM aceleró al 3,2% en septiembre y el petróleo crudo volvió a ser el termómetro de la inflación mayorista

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) que publica el Instituto Nacional de Estadística y Censos cerró septiembre con una suba de 3,2% respecto de agosto, una aceleración que volvió a poner la mira sobre la dinámica de los costos antes de que lleguen a las góndolas. En lo que va del año, el indicador acumula 22,8%, mientras que la comparación interanual se ubica en 29,2%, un registro que refleja la persistencia de las presiones sobre los precios en el primer eslabón de la cadena de formación de valores.

El motor del mes estuvo en los bienes de origen nacional, que avanzaron 3,4%, mientras que los productos importados apenas se movieron 0,4% y actuaron como contención sobre el resultado general. Esa diferencia, de casi nueve veces entre uno y otro componente, explica por qué la discusión sobre tipo de cambio, aranceles y costos energéticos volvió a instalarse en el análisis inflacionario.

El crudo traccionó y los alimentos moderaron

Dentro de los productos nacionales, el rubro petróleo crudo y gas fue el de mayor impacto: trepó 15% en septiembre y aportó 1,43 puntos porcentuales al resultado final. Un escalón por debajo se ubicaron los productos agropecuarios, con una suba de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%. Alimentos y bebidas, el componente de mayor peso en la estructura del índice, registró una variación de 1,7%, por debajo del promedio general.

• Petróleo crudo y gas: +15% en septiembre, 1,43 puntos porcentuales de aporte al IPIM.
• Productos agropecuarios: +2,6% en el mes.
• Productos refinados del petróleo: +2,2% en el mes.
• Alimentos y bebidas: +1,7% en septiembre, por debajo del 3,2% del índice general.
• Productos importados: +0,4%, actuaron como freno del indicador.

El Indec publicó además el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que descuenta el efecto impositivo. Ese indicador marcó un incremento de 3,4% en septiembre, con los productos nacionales creciendo 3,7% y los importados, 0,3%. En los últimos doce meses, el IPIB acumula 28,1%, una lectura que muestra que, más allá de los impuestos, la presión sobre los precios mayoristas sigue siendo elevada.

El IPP también se aceleró por los productos primarios

El Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide únicamente la producción local sin impuestos ni bienes importados, anotó una suba de 3,8% en el mismo período. El salto de los productos primarios, que escalaron 7,9%, fue el factor determinante, mientras que los bienes manufacturados y la energía eléctrica avanzaron 2,1%. El comportamiento del IPP suele leerse como una señal adelantada: cuando los precios en el primer eslabón se mueven a ese ritmo, el traslado al consumidor llega en las semanas siguientes.

En otro informe difundido el mismo día, el organismo estadístico informó que el costo de la construcción subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumuló 31,3% en términos interanuales. Los materiales avanzaron 1,3%, la mano de obra 1,6% y los gastos generales 1,5%, donde incidieron las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas, otro canal por el que el componente energético se filtra hacia distintos sectores de la economía.

Los precios mayoristas suelen anticipar la dirección de los precios al consumidor con algunas semanas de desfasaje. La evolución del sector energético y de alimentos y bebidas son los dos componentes con mayor peso directo en el presupuesto de los hogares. Por eso, el dato de septiembre deja una lectura mixta: el petróleo crudo presionó con fuerza, pero la desaceleración relativa de alimentos y bebidas ofreció algo de aire en la previa de lo que pueda observarse en las góndolas durante las próximas semanas.